元續科技（08637.HK）是一家在高端精密製造領域具有顯著技術優勢和穩定客戶基礎的公司。其核心業務佈局精密機加工以及精密焊接。焊接技術主要應用於半導體封裝設備，太空領域。看到這一家新加坡公司很特別，筆者好想看看此股有什麼特別。
業務範圍
元續科技的業務範圍明確，專注於半導體和航空航太等高端製造領域的精密機加工和焊接服務。公司通過採用先進的CNC設備和焊接技術，提供高精度的加工服務，滿足客戶對精密部件的需求。
此外，公司還積極拓展數據存儲、油氣行業和模組組裝業務，以實現業務的多元化和持續增長。
核心客戶
公司的客戶結構雖然集中，但與客戶建立了長期穩定的合作關係，前五大客戶貢獻約80%的收入，合作關係平均超過11年。
這種高集中度的客戶結構雖然存在一定的風險，但也反映了公司在高端製造領域的技術實力和客戶粘性。公司還積極拓展新客戶，計畫新增3-5家半導體設備二級供應商，並重點突破日本和中國臺灣市場。
美國半導體設備巨頭 A：全球市場份額 19.5%，主要供應晶圓處理設備的精密部件，2024 年貢獻收入約 1500 萬坡元。
新加坡航空航太製造商 B：提供飛機發動機部件的焊接服務，訂單週期通常為 3-5 年。
韓國半導體材料供應商 C：定制高純度石英部件，年採購量約 800 萬坡元。
2025年上半年財務表現
元續營收24.8百萬坡元，同比增長33.2% ，主要受益於半導體供應鏈復蘇，帶動精密機加工與焊接服務需求上升。公司溢利3.13百萬坡元，同比增長47.6%。
成本控制良好，銷售成本增幅（+28.1%）低於收入增幅（+33.2%），顯示公司具備一定的規模效應與成本管控能力。
毛利率從2024年H1的 39.8% 提升至 41.9%，提升1.9%，反映高附加值訂單占比上升。淨利潤增長 47.6%。
發展前景
元續科技的發展前景廣闊，隨著全球半導體和航空航太行業的持續增長，對精密製造服務的需求將不斷增加。公司在技術創新和客戶合作方面的優勢，將使其在高端製造領域保持競爭力。同時，公司積極拓展新業務領域和市場，將進一步增強其增長潛力。
若下半年半導體設備需求持續，全年收益有望突破 5500萬坡元，淨利潤或達 700萬坡元以上，同比2024全年（約500萬坡元）增長 40%+。
風險提示：
前五大客戶仍占收入約80%，若主要客戶（如美系設備龍頭）資本開支放緩，可能帶來短期波動。
若數據存儲、油氣等新業務快速放量，需關注產能擴張是否及時，是否帶來短期毛利率壓力。
收入以坡元計價，但部分客戶為美元結算，若美元走弱，可能帶來匯兌損失。
創業版股流通性不足
資料補充：
2023年各機構（Gartner、Omdia、TechInsights）給出的全球半導體設備廠商排名中，應用材料（Applied Materials, NASDAQ: AMAT）以約19%－20%的收入份額位列第一。泛林集團（Lam Research, NASDAQ: LRCX）以約15%－16%緊隨其後。
