思格新能(6656.HK)正式公佈 2026 年中期業績，實現營收 98.7 億元，同比大增 261.2%；歸母淨利潤 24.3 億元，同比增長 201%，營收規模已經超過 2025 年全年。。財務質量方面，經營現金流 19.7 億元，同比大增 337.9%，現金流跟隨利潤同步釋放，規模效應下期間費用率首次跌破 10%，盈利能力進一步鞏固。
海外市場需求持續擴張
思格新能解釋業績爆發主要來自歐洲、澳洲等核心海外市場需求持續擴張，市場份額不斷抬升，帶動產品銷量大幅攀升，光儲一體機產品貢獻總營收 94.2%，是增長最核心支柱。
思格新能在可堆疊戶用光儲一體機這一細分領域，公司全球出貨排名領先，靠高集成產品、海外龐大的分銷與安裝商網路搶佔市場，澳洲、部分歐洲國家市佔率突破 20%。
下半年增長
公司新推出的中端 Sigen Neo 系列打開亞非拉新興市場增量。另外，工商業儲能、大型儲能以及 AI 算力配套電源新業務加速放量，擺脫單純依賴戶用儲能的局面。
唯要留意中報顯示公司綜合毛利率約 40.5%，較過往有所回落，主要是加大管道激勵、拓展中端市場帶來的影響，未來毛利率變化，會是市場觀察其競爭力的關鍵指標。
納入港股通
8 月 21 日恒生指數公司公佈季度檢討結果，思格新能獲正式納入恒生綜合指數，調整將在 9 月 4 日收市後執行，9 月 7 日正式生效。一旦進入港股通，南向資金、被動指數基金將帶來增量配置資金，改善股票交投流動性。
一隻高成長的次新股，邁入港股主流配置標的行列，股價有望上升。
小結
思格新能預期公佈高增長的中期業績，主要得益於歐洲、澳洲等核心海外市場需求持續擴張。另外，工商儲、大儲以及 AIDC 電源業務成為第二增長曲線。預計 2026‑2028 年利潤持續抬升，唯要留意行業競爭加劇未來毛利率變化。
思格新能IPO後爆升至666元，其後回調255元企穩，盈喜後股價回升。在350元之下收集，一旦進入港股通帶來增量資金，股價有望重回500元橫行區。