即時配送平臺順豐同城上半年中期成績單營收 117.40 億元人民幣，同比增長 14.7%；毛利 8.23 億元，同比增長 20.9%，毛利率提升 0.3 個百分點至 7.0%。公司擁有人應佔淨利潤 3.49 億元，同比大漲 154.9%，已經超越 2025 全年水平。順豐同城利潤增長1.5倍，但股跌跌不休，在7元左右企穩，還能看好嗎？
同城配送成為增長引擎
同城配送板塊上半年收入 71.89 億元，同比增長 24.4%，訂單量同比增長超 30%。B 端商家業務表現最為強勁，面向商家的同城配送收入 57.22 億元，同比增長 28.1%。
商超板塊收入同比增長超 50%，美妝、生鮮等非餐品類高速爆發，平台活躍商家大增44%達123萬家。另外，下沉縣域市場、獨享專送業務也打開新的增長曲線，獨享專送單量實現翻倍。
AI 與無人配送
順豐同城搭建起全場景 AI 智能體體系，對接微信、支付寶主流 AI Agent，實現「一句話下單」，打通 AI 指令到線下實體配送。無人配送層面，上半年無人車運營規模突破 1000 臺，覆蓋全國 124 個城市，月均活躍行程超 6 萬趟。長遠看無人車規模擴大，有望減少配送成本，提高毛利率。
公司回購提高股東權益
2026年6月8日，順豐同城董事會宣佈擬動用股份購回授權，於公開市場購回H股，資金上限為4億港元，購回股份將適時註銷。8月31日以每股7.980港元至8.430港元的價格回購52.88萬股，回購金額達435.82萬港元。公司啟動回購，有穩定股價作用。
小結
順豐同城將繼續鞏固第三方開放平臺定位，做大訂單規模加上持續投入 AI 與無人配送技術，未來盈利有望提升。公司股價在1月尾見頂後跌跌不休，直接腰斬，現時業績改善，PE大約14倍。底部收集，股價有望挑戰10-11元目標。